Türk Hava Yolları, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde kaydettiği 8,3 milyar dolarlık hasılatla finansal piyasalardaki 8,2 milyar dolarlık beklentinin üzerine çıkmayı başardı. Şirketin toplam gelirleri dolar bazında yıllık yüzde 19 oranında artış gösterirken, yılın ilk dokuz aylık dönemindeki toplam ciro yüzde 20 artışla 21,4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. ABD-İran hattındaki askeri çatışmaların dünya genelindeki enerji piyasalarında ve havayolu maliyetlerinde yarattığı olumsuz tabloya rağmen, milli havayolu güçlü operasyonel dinamikleri sayesinde büyümesini sürdürdü.
Operasyonel Gelirlerde Yolcu ve Kargo Etkisi
Temmuz-eylül döneminde taşınan yolcu sayısı yıllık bazda yüzde 5 artarak 73 milyona ulaşırken, uçuşlardaki doluluk oranı 2,1 puanlık artışla yüzde 85 seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde yolcu gelirleri yüzde 15 artışla 6,8 milyar dolara yükseldi. Küresel ölçekte kapasite arzının kısıtlandığı bir ortamda kargo operasyonları ise ciroya çok güçlü bir katkı sundu; kargo gelirleri üçüncü çeyrekte geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 46 artış kaydederek 1,2 milyar doları buldu. İlk dokuz aylık kargo geliri ise toplamda 3,5 milyar dolar seviyesine ulaştı.
Bölgeler bazındaki arz edilen koltuk kilometre verileri incelendiğinde, savaş ortamının doğrudan etkilediği Orta Doğu hatlarında yüzde 22'lik bir daralma yaşandığı görüldü. Buna karşılık, Uzak Doğu rotalarındaki yüzde 18 oranındaki büyüme, Orta Doğu'daki bu daralmayı ve kapasite kaybını önemli ölçüde telafi etti. Ayrıca yatırım portföyünden elde edilen gelirlerin artış kaydetmesi de şirketin genel finansal yapısını çeşitlendiren ve destekleyen bir diğer unsur olarak kayıtlara geçti.
Küresel havacılık sektörünün içinden geçtiği bu dönemde, ABD-İran savaşının getirdiği jeopolitik gerginlikler en çok yakıt maliyetlerini etkiledi. Şirketin operasyonel giderleri içinde yüzde 33 gibi büyük bir paya sahip olan jet yakıtı masrafları, üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 59 oranında tırmanarak 2,6 milyar dolar düzeyine çıktı. Bu durum, şirketin kârlılık marjları üzerinde doğrudan bir baskı unsuru oluşturdu. Personel giderlerindeki yüzde 16'lık artış da maliyet kalemlerindeki yükselişi hızlandıran faktörler arasında yer aldı.
Maliyetlerdeki bu keskin artış, şirketin faiz, amortisman, vergi ve kira öncesi kârı (FAVKÖK) verilerine de yansıdı. Üçüncü çeyrekte FAVKÖK yıllık bazda sadece yüzde 2 artışla 2,1 milyar dolar seviyesinde kalırken, ilk dokuz aylık FAVKÖK rakamı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11,2 gerileyerek 3,8 milyar dolara indi. Benzer şekilde, FAVKÖK marjı da geçen yılın üçüncü çeyreğindeki yüzde 29,6 oranından 420 baz puanlık bir daralma yaşayarak yüzde 25,4 seviyesine gerileme kaydetti.
Küresel Havacılık Sektöründe Maliyet Baskısı ve Bütçelere Yansıması
Uluslararası taşımacılıkta artan enerji maliyetleri, havayolu şirketlerinin bilet fiyatlama stratejilerini yakından ilgilendiren temel bir ekonomik parametre olarak öne çıkıyor. Jet yakıtı fiyatlarındaki yüzde 60'a yakın yıllık artış, bilet fiyatlarında yukarı yönlü baskı oluşturabilecek bir maliyet yükü getiriyor. Bu durum, tatil veya iş seyahati planlayan vatandaşların bütçesini doğrudan etkileyen bir faktör olarak, seyahat maliyetlerinin enflasyonist ortamda yüksek seyretmesine zemin hazırlıyor.
Buna karşın, doluluk oranlarının yüzde 85 gibi yüksek bir seviyede kalması, tüketicilerin maliyet artışlarına rağmen hava yolu ulaşımına olan talebinde henüz ciddi bir kırılma yaşanmadığını gösteriyor. Kargo gelirlerindeki yüzde 46'lık rekor artış ise küresel lojistik tedarik zincirindeki aksamaların havayolu taşımacılığını alternatif ve kazançlı bir alan haline getirdiğini kanıtlıyor. Şirketlerin önümüzdeki dönemde maliyet yönetimini ve rota optimizasyonunu nasıl sürdüreceği, hem finansal performansları hem de tüketici fiyatları açısından belirleyici olmaya devam edecek.
Veriler sayfanın açıldığı andaki serbest piyasa değerleridir; yatırım tavsiyesi değildir.
